东方证券5月15日发布投资报告，针对近期央行银监会有关会议，认为货币信贷增速仍将维持高位。
东方证券指出，4月当月中长期贷款占比大幅提高，票据和短期贷款占比下降。短期贷款出现负增长，这可能与3月份部分商业银行为完成季度业绩指标而出现 贷款“冲时点”有关，前期多增的短期贷款需要在后续月份进行“消化”。总体看，票据贷款占比下降，相对前期结构有所改善，但短期贷款负增长，说明贷款投入 到实体经济的程度可能存在一定“水分”。
本次会议中，部分银行还介绍了今年1-4月份信贷运行情况。会议强调，各银行业金融机构 要继续落实好适度宽松的货币政策，合理把握信贷投放进度，确保信贷资金进入实体经济，满足实体经济发展和经济结构调整的需要。特别是对于“确保信贷资金进 入实体经济”的提法上，在09年1季度货币政策执行报告的政策措施中并没有出现。东方证券认为，这实际上暗示了政府对信贷是否进入实体经济表示了进一 步关注。
会议认为，在一系列政策刺激下，目前经济运行出现积极变化，形势比预料的好。近期货币信贷较快增长是特殊环境下适度宽松货 币政策有效传导的体现，有利于抑制通缩预期，增强信心，支持国民经济平稳较快发展，应予充分肯定。但政府也对金融机构风险管理表示关注。会议认为，贷款在 短期内的迅速增长也对银行业金融机构的风险管理提出了更高的要求。
东方证券认为，尽管信贷可能存在一定的“水分”，但近期政府总体 上依然会支持信贷多增，以确保经济能恢复到正常的发展趋势上来，未来新增的贷款仍将维持一定的多增。而随着宏观经济面的进一步复苏，企业生产活动会更趋于 活跃，因而预计贷款结构将有进一步的改善。同时由于基数大幅抬高的原因，货币供应和贷款余额的增速还将维持高位。
