在经历了2010年的大幅上涨之后,2011年B股依然存在整体性机会。
从宏观条件来看,人民币缓慢升值,预计升幅5%。对B股利好程度相比2010年下降。
从制度条件来看,国际板推出的可能性较大,预计这将成为推动2011年B股行情的最重要因素。
从估值条件来看,估值吸引力有所回落。目前B股相对A股平均折价44.5%,低于历史平均一个百分点,但依然较高。
从市场条件来看,2011年A股上涨空间预计为20%,利好程度上升。
AB股之间的差异包括投资人的差异、市场容量和流动性的差异等,未来AB股合并时B股估值向A股看齐。
B股的预期收益包括价差收益、公司成长收益、红利收益,其中影响最大的是价差收益。
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