周四的市场在经过昨日的暴跌之后出现了技术性强势修复的春光乍现。其中，具备估值优势的银行、钢铁、通信、物流等蓝筹类股攀升牵引市场主线，而早盘的地产、有色、煤炭等周期性品种围歼市场人气背景下，股指曾一度重挫超过50个点。盘中除了蓝筹股的功能外，新股在阶段性蓄势后的连续拉升使得打新资金回流市场，而科技、信息、机械设备、军工等联合织网聚拢人气也成为了午后股指重新收复失地的得力帮手。消息面上来看，央行再次强调实施适度宽松的货币政策不改；工信部透析上半年工业企稳回升态势明朗；美联储发布黄皮书表示当前美国经济下滑已在放缓等都成为了当前市场的稳定剂。另相对前期3300点以及3100点附近的基金密集建仓来看，一旦筹码转移接纳得当，新的加速通道将很快铺开。那么作为黎明前的最后一刻，今日在关注首批申请创业板上市公司获批名单，并留意地产板块的企稳前提下，将如何来看待市场转机，这里重点讲解如下：
一、银监会向社会征求《流动资金贷款管理暂行办法》意见
从银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》强调贷款资金要全部注入实体经济，防止挪用之后，市场对于结构性微调显示出更加谨慎的态度。而在昨日市场长阴后的百点震荡长阳收复下，银监会盘后发布了《流动资金贷款管理暂行办法》(下称《办法》)征求意见，在热钱涌入，基金、QFII、券商理财资金、社保等多头拱卫流动性充裕的过程中，银监会在央行几度强调了保持适度宽松货币政策不改的当前披露了征求意见更加明确了“大方向不变，而小方向的修正也将不断。”综合来看，这有利于市场在保持供需相对平衡的前提下拥有长远发展的基石。而从《办法》来看，征求时间截止2009年8月26日，9月的窗口期进入敏感地带，尤其是三季度的总结。《办法》将除固定资产贷款以外的其他公司类贷款业务品种纳入范围，弥补了固定资产贷款管理后遗留的空白区域。其中要求贷款人完善内部控制，实行贷款全流程管理，全面了解客户信息，建立流动资金贷款风险管理制度和有效的岗位制衡机制，将贷款管理各环节的责任落实到具体部门和岗位，并建立各岗位的考核和问责机制，防止贷款被挪用等。充分表明了下一步在全面为“保八”筑墙的过程中，重点行业发展的倾斜性扶持将凸显出来。从而掀起宏观发展优势下的微观行业投资契机。
二、房地产规范化发展 两部委表露方向
在经济企稳回升的当前重要时期，随着流动性充裕推升的物价总水平上涨压力渐显的背景下，经济结构调整和发展方式的转变成为了重中之重。其中从去年次贷危机以来，国内的房地产市场连续报出了量价同升的回暖加速迹象，使得市场再度抛出了“结构性”房价调控需求。上半年间7.37万亿的新增信贷中有8000亿流向了楼市更使得市场的喧嚣生生不息。对此，发改委副主任彭森在30日召开的中国价格论坛上表示，保持经济平稳较快发展作为当前宏观调控首要任务下，深化价格改革，支农惠农的价格政策不改、“扩内需、调结构、惠民生”的工程要加速落实。同时强调要抓紧推进医疗价格改革，改进房地产价格和收费监管。而商务部外资司副司长孙鹏30日表示，当前并未对外商投资房地产业加以特殊限制，将按现有产业政策，合理引导外资在房地产领域投资，并进一步规范房地产业投资及外商投资房地产企业等。在关于收缩房贷释疑之后，两部委的表态有望成为地产行业在当前“地王”事件稽查后重新回归市场主流，尤其是在11家上市放弃二季度业绩环比大增175.82%的基础上，密切关注“招宝万金”四大龙头的企稳迹象。
三、多部委献计：推进电力天然气水等资源性产品价格改革
在当前国际金融危机的背景下，一些长期制约经济社会健康发展的体制机制矛盾更加凸显，改革必要性和紧迫性更为突出。在当前的特殊背景下，30日举办的中国价格论坛会上，多方献计为推进资源型产品改革铺平前路。其中，发改委副主任彭森指出，当前要继续按照市场导向、污染者付费和统筹兼顾、积极稳妥的原则，推进电力、天然气、水等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革。完善利益调节等配套措施，保障低收入群体生活水平不因价格改革而降低。继续加大清费治乱减负工作力度，完善粮食、生猪等主要农产品价格形成机制和调控体系。并强调要充实和完善储备吞吐、价格调节基金等重要商品价格调控手段，努力争取国际市场大宗商品定价话语权。社科院张卓元教授则在深刻剖析国际金融危机冲击下09年经济和价格走势的基础上，提出了认真落实中央战略部署，逐步改变内外需失衡、投资消费失衡、经济高速增长与环境承载力失衡、区域与城乡发展失衡等问题，实现全面协调可持续发展的政策措施。中国人民大学公共管理学院副院长许光建教授通过对当前消费需求不足、消费率偏低的现象分析后提出了扩大居民消费，深化民生价格改革和行政事业性收费。此外，国务院发展研究中心市场经济研究所任兴洲研究员明确地指出，资源环境价格改革是价格改革的攻坚战，要把握住当前推进资源价格改革的有利时机，与财税、反垄断、产权制度改革配套推进，促进经济结构调整等。综合来看，所有的资源性产品价格改革的最终目的就是要推动扩大消费和惠及民生工程的加速进程。这也足见当前各部委在为全年攻坚计划的拟定过程中的方向性转移，关注后续的民生行业机会。
四、久其申购、光迅IPO 软件科技类股借机“双飞”
从周三市场陷入剧烈震荡以来，连续两日的软件、科技信息类股包括通信等品种呈现出的是一种先声夺人的气势，这里不乏前期波段涨幅翻倍的中国软件、浪潮软件等，那么追溯的根源在哪呢？一方面，久其软件周四发布首发价格为27元，对比去年每股收益(IPO调整后)，发行市盈率高达34倍(含非经常损益)，略高于软件业平均市盈率，作为“新三板”中首家登陆主板的公司，公司周五进入网上申购。另一方面，光迅科技(武汉光迅科技股份有限公司主要从事光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务，是国家高技术研究发展计划成果产业基地<区域类>-武汉光通信与光传感材料及器件成果产业化基地的主要建设单位之一，并被国家科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”。)周四晚间在巨潮资讯网发布招股意向书，正式启动IPO，拟公开发行4000万股，占发行后总股本25%。其中网下配售800万股，占本次发行数量的20%；询价推介时间为2009年8月3日-2009年8月5日；定价公告刊登日期为2009年8月7日；网下网上申购及缴款日期为2009年8月10日。公司称发行完成后将尽快在深圳证券交易所挂牌上市。本次发行募集资金将用于光纤放大器与子系统产品建设项目、光无源器件与光集成产品建设项目、市场营销网络建设项目三个项目。该三个项目的投资总额为32,792万元。行业IPO代表引发了对于创新体制下高科技行业的瞩目，而相对于板块的前期调整较为充分，这也是激发市场后续轮动的有效性支撑。波段来看，新股的上市获奖结束提前的预热行情，尤其是当前板块市盈率相对处在一个较高水平下，建议不宜追高。
五、上海金融国资改革明日起正式实施
2.4万上海国资委旗下的金融资产整合即将拉开帷幕，迎着下半年央企整合力度加大的背景下，8月的主题展现。围绕“两个中心”建设、世博会、迪士尼等多重主题投资，市场面准了当前为推动区域化经济增速发展“两个中心”建设进程和2010年世博的前幕。而金融国资改革当前，16家上海市属金融企业将迎来新的发展契机，其中浦发银行、上海银行、太保集团、国泰君安、海通证券以及上海国际集团等市属骨干金融企业将成为市场的焦点。同时延续“有进有退，进退有度”“激活存量，吸引增量”“统筹协调，注重实效”的基本原则，本轮改革力争在5年内实现通过开放性重组培育金融骨干，充实资本率，打造现代服务型金融企业，统一协调的金融国资管理体系，加强金融国资监管，推动金融国资布局优化，进一步发挥金融国资在推动上海国际金融中心建设中的作用。 此举有望在IPO增速审核的当前留给市场后续的选择方案，即上国投、上海银行、国泰君安、东方证券、上海证券等未上市的金融企业迎来了新的发展契机。另外，金融改革推动国际金融中心建制完善后，国际航运中心这个作为经贸枢纽的中间领域将立马走上前沿，建议重点关注上海本地的区域性投资加速升级。重点匹配包括金融、交运、商业以及物流等。
六、国家电网率先制定新能源并网标准
受国家能源局委托，国家电网公司组织编制了《光伏电站接入电网技术规定(试行)》已经于7月21日上报国家能源局，并印发公司系统执行。同时，国家电网还编制印发了《国家电网公司风电场接入电网技术规定(修订版)》、《风电厂接入系统涉及内容深度规定(修订版)》以及《小型电站(沼气、余热等)接入电网技术规定》。预示着在智能电网建设前期，新能源并网发展在加速进行当中。其中，《风电厂接入电网技术规定》指出，风电厂应该保障系统运行的调节容量，当风电场并网点的电压偏差在正负10%之间时，风电厂内的风电机组应能正常运行；风电场内的风电机组具有在并网点电压跌至20%额定电压时能够维持并网运行0.625秒的低电压穿越能力。而《光伏电站接入电网技术规定(试行)》提出，大中型光伏电站应具备一定的耐受电网频率和电压异常的能力；光伏电站在并网运行后6各月需提交测试报告，测试内容包括电能质量、通用技术条件测试、有功输出特性、有功和无功控制特性、安全与保护功能等。方案的落实后为我国加强清洁能源合作开发和改变当前传统能源约束影响加速推动经济的可持续发展提供了强力的后续保障。同时从市场上来看，包括电力在内的能源企业有望迎来新一轮的价值定位。不妨多给予低估区域的关注。
七、外围市场简述
由于上市公司的业绩普遍好于预期以及领取失业救济人数意外下降和美联储黄皮书揭示经济下滑放缓等多重刺激下，美股30日全面扬升，三大股指涨幅接近1%。受美元汇率回落影响，大宗商品市场扭转前日的颓废。其中油价较前一交易日上涨3.57美元，收于66.92美元/桶，国际油价小幅收复，报收于934.90美元/盎司。而摩托罗拉和万事达二季度财报超预期增长以及高盛上调通用电气为“买入”评级等成为场内做多的引爆点。欧洲市场方面，摩根士丹利上调施罗德集团为“增持”评级以及日前英格兰银行公布的抵押房贷数量创出去年4月来最高水平的多重推动下，几大股指延续攀升。作为我国当前主要的出口市场，欧美国家的经济金融稳定将为后续剔除外需馁弱的影响，进一步为我国经济增速发展和转型夯实基础。
随着IPO启动之后，市场的造血功能恢复给到了重点领域扶持行业解决融资困难的便利通道。统计显示，7月份发行的5只新股总共募集资金542.48亿元，创出21个月来A股首发募集资金的新高。7月份股权融资部分达到744.41亿元，在直接融资中的占比上升到40%。在流动性充裕的当前，金融市场成为了国家重点匡扶背景下的良性融资环境。今日还有包括潜江永安药业股份有限公司、新疆北新路桥建设 股份有限公司和新疆西部建设股份有限公司等三家公司进入首发申请。而从银监会的连续举措上来看，市场的存疑更有加速激发的现象，但在经过7月的万亿解禁高峰之后，三季度中后期迎来了缓冲过渡时期，其中8、9月份的解禁规模仅为3220亿元和1075亿元，均环比减少67%，且股改限售股中大非占比超过98%的背景下，平衡流动性为市场的长远发展铺路在当前的宏观方向没有发生本质转移的前提下显露出了微观的多方举措运行。这也是我们强调当前市场的投资机会“从宏观转向微观”的主要依据之一。即使是大牛市的行情在演化，“二八”分化的现象亦不容忽视的。而昨日的视点观察中提出周三的市场暴跌环境更接近于2007年4月19日当日的洗礼，当初的市场回馈了“两个长阳”再创新高，历史是否还会重演？今日在外围市场一片高涨的呵护下，我们且看地产企稳定给予金融支持，另外下半年进入“盈利拐点”行业当前的筹码收集不妨多点观察，或许这就是下半年开启投资通道的钥匙。
