难以产生突破性大行情
本报记者：上周政策面上颇不平静，CPI同比增长54%，创下近32个月来新高，你认为政策面的影响还会延续吗？
齐鲁证券 杨柳：上周大盘冲高后出现高位震荡走势，市场关注焦点集中于3月经济数据。CPI同比增长54%，超出市场平均预期，上周五大盘先抑后扬对此消息进行消化，短线看来似乎是一种“利空出尽”的反应，本周初不排除还有一次冲高。但从中线角度分析，利空难言出尽。本轮行情延续很大程度上基于投资者预期二季度会出现“通胀缓和→政策放松”的情况，但该预期可能暂时落空。目前通胀强度在进一步上升、通胀周期在不断延长。上周国务院常务会议强调，要切实实施好稳健的货币政策，千方百计保持物价总水平基本稳定。因此笔者认为，货币政策紧缩力度在二季度还难以放松。上周日央行宣布上调存款准备金率，年内仍有继续加息可能。对于股市而言，二季度也难以产生突破性的大行情，很可能在到达阶段高位区后出现较长时间的震荡调整。
方正证券 谢魁魁：从基本面分析，国家统计局发布数据3月份PPI同比上涨73%，环比上涨06%，一季度GDP同比增长97%。3月份CPI数据超出此前市场预期，同时PPI继续走高。在紧缩政策环境下，央行很有可能动用利率这一有效工具阻击通胀，二季度加息是大概率事件。短线A股行情虽然维持强势，但上涨的步伐并不坚定。自4月6日向上突破3000点以来，上证综指始终站在3000点之上，基本已夯实了3000点支撑均线系统呈现多头排列，沪指若有成交量配合，那么大盘仍有上冲动能，将向3100点挺进，但从中期看，当前通胀局面和紧缩政策环境下，反弹高度有限，关注3080到3150点区域压力。
阶段上涨行情进入尾声
本报记者：上周沪深股市震荡整理。从周线看，上综指为一根小阳线，深成指为一根小阴线。而从4月15日公布的经济数据来看，似乎通胀仍是居高不下。那么，在这种环境下，后市两市大盘将会如何运行？
齐鲁证券 杨柳：今年1月以来的反弹行情基本沿着两条主线运行，一是以银行股为代表的低估值蓝筹股进行估值修复，二是以煤炭为代表的上游资源类股票受益于通胀题材。但上周煤炭板块已出现整体冲高回落的情况，银行股虽继续上涨但力度也有所减弱，而前期滞涨的钢铁、电力、交运等板块开始大幅补涨。历史经验表明，领涨股放慢脚步而冷门股补涨的现象，往往是行情到达阶段性尾声的信号。虽然从长期来看，银行等低估值蓝筹股仍有较大上升空间，但由于该类股票大多已到达去年高位区域，面临较大技术压力，同时4月份年报、一季报将公布完毕，优良业绩对蓝筹股的刺激作用也将告一段落，笔者认为主流蓝筹即将进入震荡期，大盘表现也可能受到影响。下半年蓝筹股有望带领大盘迎来更大的上涨机会，但机会应建立在二季度充分休整的基础上。
方正证券 谢魁魁：上周五国家统计局发布数据，行情进入强势震荡格局，下午大象股集体起舞，板块轮动，助沪指强势站上3050点。不过，在大盘股强劲上涨的同时，中小盘个股依旧萎靡。沪指若有成交量配合，那么大盘仍有上冲动能将向3100点挺进，但从中期看，当前通胀局面和紧缩政策环境，制约了反弹高度，关注3080到3150点区域压力。在操作策略上不宜追涨杀跌，近期可重点关注化工、银行、地产、水泥、建材等低估值周期性股票的投资机会。
北京首证 刘畅：从技术上看，大盘指数一涨一跌；从日线上看，日线收出十字星。沪指守住3050点，5日线失而复得,30和60分钟分时图走势相对较好。技术上看，大盘下周仍有震荡上行的可能，3100点的压力有望继续受到多头的冲击。
目前通货膨胀是制约市场上涨的最大问题。当然，市场不能大幅上涨并不代表市场不涨，很多行业都有估值修复的需求，像银行、钢铁、地产等的估值都处于历史低位，估值优势虽然不能保证市场上行，至少难以大幅下挫。此外，值得投资者注意的是，指数站上3000点以来，量能一直都没能有效放出，尽管周四大盘是站在5日均线上方震荡，但指数到了目前的点位，继续往上走的话，3100点往上的压力就会越来越大，如果市场依旧保持如此量能水平的话，那么后市一定会被市场纠正目前这种量价背离的走势。
学会用仓位去调节风险
本报记者：上周沪深股市板块个股轮动明显，特别是化工和钢铁等板块中的一些个股表现抢眼。那么，后市哪些板块还有潜力？广大中小投资者该如何操作？
北京首证 刘畅：在板块操作机会方面，我们建议投资者关注低估值的蓝筹股，虽说整体处于休整之中，也有分化，但其强势特征仍较明显。如银行股中的部分个股相继在平静的市况中创出新高，保险股也保持着强势运行态势；钢铁板块也是如此，刺激着低价钢铁股强势表现；目前低估值的大盘股仍然是市场资金净流入的对象。因而在相对平静的市况中表现出积极躁动盘势是一种正常的现象，其在积极躁动中进行价值修复且寻觅合理的定价，其实机构资金选择低风险且收益稳定的低估值品种加大配置已成为不争的事实。选择具有估值优势且预期高度的品种才是理性价值投资者在结构性调整中的明智所为。
方正证券 谢魁魁：在操作思路上，建议投资者积极把握三大投资机会。首先是化工行业需求逐渐恢复，全行业开工率逐渐提升，景气度逐渐提高。海外原油大涨，在化工品需求旺盛的前提下，成本上扬导致的结果是化工品价格迅速上涨，成本传导顺利。化工品毛利水平迅速上升，这就是化工板块的机会来了。其次年报和一季报超预期的个股，尤其是近期跌幅较大的中小市值板块中业绩超预期的个股，高成长性有望缓解其估值压力，中期估值吸引力已较为明显。其三，国土部公布了《关于下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，对今年钨、锑、稀土三种矿产的开采总量进行了规定，而随着一系列保护资源政策出台，稀缺小金属的价值会逐渐凸显。小金属板块可关注。
本报记者 江南
(本文来源：江南时报 )
