数据显示，前5月信贷增量5.82万亿元。预期6月信贷增量约8000万元，全年约8万亿元。申银万国表示，已经发放的大额贷款增量，保证了银行全年的利息收入，未来净息差是决定银行业绩的主要因素，他们预期下半年净息差将企稳回升。2007年的净息差随升息和宏观经济向好逐季提高，使银行的业绩不断超越市场预期。2008年的净息差在货币政策前紧后松、且下半年多次降息的情况下将逐季回落，2009年的净息差将在2季度止跌企稳，并于3季度开始回升。由于基数原因，2季度起净息差收窄幅度将会逐季减小。分析师认为，在净息差回升的背景下，上市银行季度同比净利润增速将逐季提高。
申银万国指出，目前行股的行业估值比较优势依然存在，绝对估值水平具有安全边际。预期上市银行2009和2010年的净利润增速为7%和17.5%。目前股价对应PE分别为16.2倍和13.1倍，PB分别为2.6倍和2.2倍。在资产质量较为稳定的情况下，投资者会将估值方法从PB部分转向PE。他们建议选择经济复苏下最可能超越市场预期的银行，推荐招商银行、兴业银行、建设银行。
