申购代码：002396 申购简称：星网锐捷 申购时间：6月07日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：23.20元/股，对应市盈率40.38倍
发行数量：4400万股 网上发行：3520万股
申购上限：3.5万股 上限资金：81.2万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
6月08日周二 验资、网上申购配号
6月09日周三 网上发行摇号抽签，中签率公告
6月10日周四 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是国内领先的网络通讯设备、网络终端、视讯产品、信息化软件等综合解决方案供应商，在教育、电信、金融、邮政、政府、企业、医疗、军队、交通等信息化建设领域为用户提供最周到的应用解决方案。MODEM、ADSL产品在国内连续多年销量第一，享有“中国猫王”和“中国A猫第一品牌”的盛誉；拥有国内70%以上的无线公话的商务电话市场份额。开发了基于以太网无源光网络(EPON)系统环境的光网络单元(ONU)产品。与TI、Broadcom、Motorola、Microsoft、AMD、Intel、Siemens、Marvell、Benq等上游厂商建立了广泛的技术合作。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
36-44元 齐鲁证券 预计公司10-12年EPS分别0.80，1.09和1.71元。按照整体法，剔除负值，通信设备制造业的2010年市盈率平均为41.67倍。我们给予公司2010年市盈率45~55倍，认为公司上市后二级市场价格的目标区间为36~44元。近期上市的20家中小板公司的发行2010年市盈率平均为34.77倍，假设公司的发行价格较二级的市场价格折让30%，建议询价区间为25.20~30.80元，对应2010 年每股收益发行市盈率为31.5~38.5倍。
36.40-41.09元 国泰君安 星网锐捷是国内主流网络及通信终端产品提供商，网络通讯设备、网络终端、通信终端为主要产品，涉及教育、金融、电信和医疗等多个行业，为用户提供定制的一体化解决方案。2009 年公司营业收入17.3 亿元，同比增长30.8%；净利润1.1 亿元，净利率6.2%。
26.7-31.5元 湘财证券 我们预计公司未来3年的EPS为0.79、1.03和1.29元。估值方面我们采用PE估值法，给出公司2010的PE区间为34~40倍，对应合理价值投资区间26.7~31.5元。
25.41-27.72元 西南证券 预计公司2010-2012年EPS分别为0.77元，0.90元和1.16元。参照同行业上市公司市盈率水平，我们给予公司2010年33-36倍市盈率水平，对应合理价格在25.41~27.72元，建议申购。
申购代码：002437 申购简称：誉衡药业 申购时间：6月07日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：50.00元/股，对应市盈率54.35倍
发行数量：3500万股 网上发行：2800万股
申购上限：2.8万股 上限资金：140万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
6月08日周二 验资、网上申购配号
6月09日周三 网上发行摇号抽签，中签率公告
6月10日周四 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司以骨科用药、抗肿瘤、抗生素、营养药物为研发重点，产品涵盖骨科药物、风湿类药物、抗肿瘤药物、消化系统用药、呼吸系统用药、心脑血管药物、肝病用药、妇科用药和抗生素等领域。公司现拥有通过国家GMP认证的小水针、冻干粉针、头孢类冻干粉针、胶囊、片剂、栓剂、粉针灌装、肿瘤药品八大品系的自动化生产线，具有年产水针剂1,500万支、普通冻干粉针剂500万支、肿瘤冻干粉针55万支和部分片剂、栓剂和胶囊剂的生产能力。松梅乐(鹿瓜多肽注射液)在内的多个产品进入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，也是国家发改委给予单独定价的产品。“松梅乐”被评为黑龙江省著名商标。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
49-60.32元 中信证券 测算公司10-12年EPS分别为1.40、2.15和3.17元。考虑到公司的优势和目前新股发行的定价水平，与可比公司比较之后，以2010年业绩的35倍PE给公司定价是较为稳健的，相对估值法得出公司的目标价为49元。绝对估值目标价60.32元。建议询价区间52-57元。
42.88-48.24元 东方证券 鹿瓜多肽注射液为骨科类处方药，主要原料为梅花鹿四肢骨和中草药甜瓜籽，是公司原研专利产品。公司的营销模式吸收融合了传统代理制和团队制的优点，发展出了独特的集合电话招商+驻地招商+医院终端学术推广的“TRP”营销模式，公司本次拟募集资金42,872万元，本次募集所得资金将按照轻重缓急顺序投资于公司GMP技改项目和公司异地扩建项目。盈利预测，公司2010、2011、2012年实现摊薄后每股收益1.34元、1.84元、2.42元。以2010年的预测市盈率的32-36倍计，合理价格区间为42.88-48.24元。
45.5-49.4元 民族证券 公司主营制药和代理，主导品种为骨科鹿瓜多肽注射液和肿瘤药注射用盐酸吉西他滨等。从产品结构看，鹿瓜多肽是公司的主要盈利来源。公司具有较强的营销优势(代理制和直销制)和研发能力。公司鹿瓜多肽产能释放后，增长来源于骨愈合用药的扩容，以及适应症扩大后的高速增长；盐酸吉西他滨专利纠纷解除后的恢复性增长；同时，公司的后续品种也将提供长期增长保证。 预计公司2010、2011、2012年实现净利润1.82亿元、2.64亿元、3.70亿元，每股收益1.30元、1.89元、2.64元。给予公司2010年35-38倍PE估值，合理价位45.5-49.4元。
申购代码：002438 申购简称：江苏神通 申购时间：6月07日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：22.00元/股，对应市盈率59.46倍
发行数量：2600万股 网上发行：2080万股
申购上限：2万股 上限资金：44万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
6月08日周二 验资、网上申购配号
6月09日周三 网上发行摇号抽签，中签率公告
6月10日周四 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是中国阀门行业的骨干企业，致力于为各大船厂及船舶配套企业提供优质的船用阀门产品和服务。从事应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门以及应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀、非核级蝶阀、非核级球阀等，产品主要有球阀、蝶阀、止回阀、截止阀、止回阀、闸阀、非标阀等六大类145个系列。“大口径法兰连接蝶阀”、“多层次斜板式金属硬密封蝶阀”、“核电阀门”被列入国家级火炬计划，“大口径法兰连接蝶阀”、“非金属硬密封球阀”被列入国家级星火计划项目。“神通”牌和“蝶球”牌核电阀门、冶金特种阀门销售到土耳其、印度、巴基斯坦等。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
22-25元 光大证券 此次发行后，摊薄后2010-2012 年EPS 分别为0.52、0.76、0.98 元。考虑同行业上市公司估值，再结合DCF 估值。给与公司2010 年36-40倍的PE，公司上市的合理价值区间为18.2-20.5 元。
25.65元 海通证券 公司主要从事工业阀门的研发、生产和销售。我国核电即将进入快速发展阶段，公司的核电蝶阀和球阀在国内处于领先地位，受益于我国核电设备国产化进程，公司核电阀门订单有望快速增长。 公司2010年到2012年预计EPS为0.57元、0.83元、1.12元。综合考虑公司未来成长空间及最近中小板新股的发行情况，江苏神通二级市场合理估值为相对2010年45倍市盈率，合理股价为25.65元，考虑到中小板一级市场的市盈率情况，建议的询价区间为相对2010年37-42倍市盈率，即21.09元-23.94元。
申购代码：002439 申购简称：启明星辰 申购时间：6月07日(周一)9:30-11:30、13:00-15:00
申购价格：25.00元/股，对应市盈率58.97倍
发行数量：2500万股 网上发行：2000万股
申购上限：2万股 上限资金：50万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍
6月08日周二 验资、网上申购配号
6月09日周三 网上发行摇号抽签，中签率公告
6月10日周四 刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻
公司是一家拥有完全自主知识产权的网络安全产品、服务与解决方案的提供商，我国自主创新重要的民族品牌和网络安全行业的领导者，也是入侵检测与防御、漏洞扫描、统一威胁管理网关(UTM)、安全合规性审计、安全专业服务和安全管理平台(SOC)的市场领导者。覆盖全国的渠道体系和技术支持中心为遍及全国32个省市自治区的政府、军队、军工、金融、电信、能源、交通、制造、媒体、烟草、教育等行业用户提供着可信的安全保障。2008年北京奥运会、残奥会期间，成为北京奥组委最大信息安全产品、服务及解决方案提供商、奥帆委唯一信息安全供应商。
机构定价预测
预测价格区间 预测机构 机构预测说明
26-30元 平安证券 未来几年，由于央企将陆续进入对IT设备的更新换代期，及十二五规划中IT方面的投资有望超过1200亿元，作为信息安全领域的龙头企业之一，有望充分分享IT投资增加的盛宴。给予公司2010年35-40倍动态PE，建议询价区间为21.7-24.8元，考虑到近一个月来，平均首日涨幅在12%左右，因此，以20%估算，预计上市首日定价区间为26-30元。
22.76-26.26元 国泰君安 目前行业可比公司10 年平均PE 为39 倍，建议的合理的询价区间为18.07-20.65 元，对应2010 年的PE 为28-32 倍，同时推断市场有可能将询价区间上抬至26.40-31.68 元。上市目标价22.76-26.26 元，对应2011 年PE 为26-30 倍。
24.5-29.9元 申银万国 预计公司10-12年EPS分别为0.64、0.94、1.22元，给予公司10年42.5倍市盈率，并上下浮动10%，得出公司的合理价格区间为24.5-29.9元。
31.5-38.5元 东方证券 预计公司2010-2012年EPS分别为0.70元、0.95元、1.28元。结合公司的成长性和中小板估值水平，给予公司2010年45-55倍PE，对应合理估值区间在31.5-38.5元之间。
